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CBS 财务评分

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如何判断一只股票是否值得买?


如何快速确定一只股票是 “下一个茅台” 还是 “想割你肉的地雷” ?


财报说独家设计的CBS评分,1分钟给你答案!




一、功能介绍

CBS 财报评分是基于企业最重要的五大方面,对企业的财务报表做一个综合打分。利用评分与雷达图,帮助大家掌握一间企业的相对好坏;再结合文字点评,让投资者快速了解公司基本面。


之前,阅读一份完整财报数据并生成结论的时间,至少需要 30 分钟;使用CBS评分后,1 分钟就能了解股票好坏,帮助投资者提前排雷,做出安心好决策。



二、使用方法

1、进入途径


在财报说搜索框中,输入公司名词或股票代码;或者点击财报说页面中的股票名称,进入个股详情页,在【财务状况】中显示。


2、查看方法


可按年、按季度2种方式查看; 可查看近五年的个股CBS评分。


3、评判标准


CBS < 40 是垃圾股,无论股价多低,都别留恋! CBS > 80 是比较不错的公司。

安全选股策略:连续五年的CBS分数都 > 75 分(因为业绩必须长期平稳)



三、背后原理

财报说的雷达图采用了公司经营的三大能力(盈利能力、运营能力、财务能力) 与增长、抗压两大能力(现金流、偿债能力) 等 五大角度,共 25 个相关指标。

包含:毛利率、净利率、营业利润率、ROE、EPS、总资产周转率、应收帐款天数、存货在库天数、负债占资产比率、长期资金占重资产比率、流动比率、速动比率现金、约当现金比率、现金再投资比率、现金允当比率...等主流指标等后,综合打分。



四、算法原理

财报说算法上线后经过多次改良。当前版本 V2.0 的算法为:
ROIC(资本回报率)在该国市场的百分排位:25%
ROA (资本报酬率) 在该国市场的百分排位:25%
权益乘数:在该行业的百分排位:10%
偿债能力:采用流动比率与速动比率:10%
现金流能力:采用现金比率、现金再投资比率、现金允当比例、收款天数:30%。


1、采用 ROIC 25% 的原因 --


一般股票传统打分多借荐使用ROE,或单个指标按照高低打出绝对分数:如毛利率 > 50% 得 40 分……


遗憾的是,这种方法,有一些不容忽视的弊端:


ROE数值很容易被操作,例如提高负债比例、从而降低股东权益,就能提高 ROE。 每个产业的单个指标,受到该行业影响,所以不同公司比较同个指标没有意义。 利润低高周转的公司(AMZN)、或负资产打法(DPZ)的公司容易在此种打分法,被严重低估。


因此,要估算一个公司的资本运用能力,应当采用的是 ROIC 而不是 ROE。(看所有资本的运用回报,而不是单看股东的回报)


2、采用 ROA 25% 的原因 --


其次,一间公司的实力为:盈利能力与营运能力。


每一种产业的生态不一样,分为高盈利能力+高营运能力、高盈利能力+低营运能力、低盈利能力+高营运能力、中盈利能力+中营运能力、低盈利能力+低营运能力。


为了计算整体实力,需盈利能力、营运能力,综合一起来看。而净利率x总资产周转率 = ROA, 高 ROA 的公司即具有高实力。


此套方法的价值观为去掉行业干扰,寻找:高价值创造能力(ROIC)且具有高护城河(ROA)的好公司。


3、杠杆分数 10% --


原本在公司实力评估上,直观的算法应为 ROIC 20%、ROA 20%、ROE 20%,但是在进行实际测试的情况下,此种算法会有误差。


因为 ROIC 20%、ROA 20%、ROE 20% = ROIC 20%、ROA 20%、ROA*ae_ratio 20%。本质上是给了杠杆分数 20%,并不合理。


因此调整为 ROIC:25%、ROA:25%、杠杆:10%。


杠杆本身是一个中性的工具,不同行业生态的权益乘数具有显著差异。因此,杠杆分数应该与自己行业相对比。


所以,杠杆分数为:100-杠杆分数在该产业百分排位(杠杆越高,分数越低)。


ROIC:25%、ROA:25%、杠杆:10%,加总起来成为公司的「实力」分数。


4、偿债能力 10%--


流动比率:
current_ratio > 250% 为 40 分, > 100% 为 20 分, > 0 为 10 分,负数为 0 分。


速动比率:
quick_ratio > 150% 为 60 分, > 100% 为 40 分, > 50% 为 20 分, > 0 为 10 分, 负数为 0 分。


5、现金流能力 30%--


现金比率分数:
cash_ratio > 25% 为 50 分, > 20% 为 40 分, > 15% 为 30 分, > 10 为 20 分, > 5% 为 10 分> 0 为 5 分, 负数为 0 分。


现金流分数:
若 现金流比率 > 100% 、现金允当比率 > 100 % 、现金再投资比率为 > 10% ,则得 20 分; 若 现金流比率 <=0 、现金允当比率 <=0 、现金再投资比率为<=0 ,则得 0 分; 其他状况 10 分。


应收收款天数分数:
< 15 天为 30 分, < 30 天为 25 分, < 60 天为 20 分, < 90 天为 16 分, < 180 天为 30 分, < 150天为 30 分, > 180 天为 5 分。