【财报说】以上财务分析结果仅供参考，不构成投资指导与建议
贵州茅台最近12个月的 ROE 为 37.8%，其计算公式为：净利率 52.8% x 总资产周转率 0.54 x 杠杆倍数 1.33 = ROE 37.8%
贵州茅台 2014 ~ 2019 年的 ROE 从 26.4% 改变至 37.8%
主要原因为【存货周转率】的改变。
存货在库天数从 2372.3 天 变为 1253.96 天
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 近12月 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利率(%) | 50.4% | 46.1% | 49.8% | 51.4% | 52.8% |
| 总资产周转率(次/年) | 0.43 | 0.39 | 0.47 | 0.50 | 0.54 |
| 权益乘数(倍) | 1.22 | 1.36 | 1.41 | 1.34 | 1.33 |
| ROE(%) | 26.4% | 24.4% | 33.0% | 34.5% | 37.8% |
名词解释：什么是杜邦分析法