物流连续12年亏损,京东股票是否该下车?

如何判断一个公司的股票值不值得买


4月15日刘强东发了一封内部信,其中提到了京东财报相关的重要信息,很多股民变得惶恐不安。

在信中刘强东表示,京东物流2018年全年亏损超过23个亿,这已经是第十二个年头亏损了。如果这么亏下去,京东物流融来的钱只够亏两年的!

大家都开始担心京东是不是长期以来亏损?京东的股票还能继续拿着吗?

敲黑板 划重点

  1. 京东物流并不等于京东公司本体,物流公司亏损只代表了京东子公司这一块是不挣钱的;

  2. 京东是上市公司,既然有业务亏损,还是长期亏损,公开被拿出来检讨,实行一下改善措施也是必然的;

  3. 那么,京东股票在这样的情况下还值得拿着吗?

其实,一个集团,有很多个子公司,每个公司有赚有赔,单独拿一个公司来评断并不是特别客观的。

那么,我们要怎么样判断京东是不是还值得拿着?

我们在判断一个公司的股票值不值得买的时候,会从两个方面看:

1) 这家公司的体质是否良好,不容易有隐藏的地雷;

2) 这家公司目前是否股价显著被低估,低估的话可以适时买进。

看京东的体质

京东在财报说上的分数并不是特别好,只有 47.4 分。一般来说,优质股票通常会在 70 分以上。

不过这也不代表 70 分以下的公司是烂公司,因为每家公司的战略与现金流结构都不太一样。

下面让我们来看看京东的财务状况:

京东是个平台生意,所以京东的营运能力相当突出。不过京东赚的是辛苦钱,盈利能力也就一般。现金流能力本身也还可以。

但是京东最近大举扩张,比如说横向产业:京东物流与京东金融。在大举扩张情况下,财务结构与偿债能力就比较低落。

京东现金流能力本身还可以。

这就意味着京东平常时候还勉强过的去,但是如果遇到大规模的经济不景气,偿债能力低落,银行收紧贷款,京东的周转可能就会出现大问题。

所以这大概就是为什么京东这一年要大规模的整顿亏损的行业,改善公司的体质。

京东的股价是否被低估

刘强东的这篇言论一出,京东股价顿时下挫。有些人就会疑问,股价跌了,我不想卖。但是

现在适合抄底压低成本吗?

股价背后最主要有两个因素:

1) 股民对于公司未来获利的预期;
2) 公司实际的价值。

如果这两者都被低估了,我们才适合进场。

不过,京东目前帐上虽然有很多资产,但实际上却还是亏损的。这也就是为什么京东的PE目前是0。

市面上有很多估值法。有 PE 估值法,也有预估未来成长的 DCF 现金流折现法。

PE 估值法,是Price / EPS,股价除以每股盈馀。京东既然亏钱,所以 P/E 也算不出来。

DCF 估值法,也是以EPS加上每年成长的比例,去估算价值。

既然这两个最常见的估值法都行不通,那我们只能最粗暴的以京东实际值多少钱对标股价,看看京东是否被低估。

目前京东市值还是超过企业净值的,所以目前也没有抄底的可能。

京东 V.S 亚马逊

有人说,互联网公司不能用是否亏损来评判是否有投资的价值。毕竟,互联网需要烧钱才能用成长率烧出规模。所以杠杆比较大,长期不挣钱也是有原因的。

这个话说的也在理。问题是,你要投资,首先要看看套资产是否危险。如果赔钱,杠杆也高,哪天出现个黑天鹅事件,投资就打水漂了。

单看京东摸不着头绪,所以我们这里再拿“西方的京东“Amazon亚马逊来做横向比较京东 V.S 亚马逊的财报分是:47.4 V.S 62.2,两者财务结构上大不同。

AMZN 的财报,虽然分数也不高。但是现金流、盈利能力、偿债能力都是妥妥的没问题。

而且 AMZN 的竞争力在于:

1) 亚马逊不是亏钱的,而是挣钱的;

2) 亚马逊选择将挣来的钱,继续投入营运,提高每股自由现金流。公司资产不断增长,股价是跟着公司资产成长的,所以才会不断飙升。

所以,京东股票是否还能拿着?为什么现在要激烈的改变体质?你心里有个底了吗~

分类:精选文章 2019-05-15

温馨提示:文中所提案例仅为举例所用,不具投资指导意义。投资有风险,入市需谨慎。
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