分析一家公司要看什么?一图带你秒解财报秘密

财报说教你 15 分钟上手价值投资


常听人家说财报不好看懂,上百个指标如同天书一般,ROE,总资产周转率?毛利率?这些指标好像都很重要。

但数据实在太多了,有没有更快速更简单的流程呢?今天财报说教你一个简单的流程。新手 15 分钟上手价值投资

选股第一个重要指标 : ROE (股东回报率)

一般而言,我们选股的第一个重点,要挑选 “能够为自己挣钱的好公司”。

那么“能够为自己挣钱的好公司”,要看哪个指标呢?

答案是:ROE。

ROE 全名叫 Return of Equity,翻成中文叫 “股东回报率”。一般来说

  • ROE > 20% 的公司,是值得投资的公司。
  • ROE < 7% 的公司,可以先行跳过。

为什么呢?

以股东回报率来算呢,投资一间 ROE 20% 的公司。按复利公式,投资十年能够回报 6.19 倍。而投资一间 ROE < 7% 的公司,十年回报不到 2 倍,还赶不上通货膨胀。

因此,投资股票选股第一个指标要先挑选 ROE 高的公司。ROE 高的公司通常才有较高的投资研究价值。

你可以在[行业板块] 里面使用 [ROE] 指标筛选出ROE高的公司。

一图破解财报奥秘 — 杜邦分析法

再来,我们将介绍一个股票界,比较少为人知,但却非常厉害的股票透视分析工具,叫 — “杜邦分析法”。

你可以在公司页面找到[杜邦分析图]

如果我们把 ROE 比喻成奶牛每年可以产出牛奶的出奶率。那么杜邦分析法,就是奶牛产奶 X 光机。

ROE 本身的结果是 净利率(单个奶头出奶率)x 总资产周转率(每天挤奶次数)x 杠杆倍数 (挤奶器效率)

而杜邦分析法可以去分析一头牛的 ROE (出奶率)是如何被组合而成的。

以贵州茅台为例。可以清楚的看到贵州茅台的 ROE 从 26.5% 上升至 35.6%,主要的原因是总资产周转率的上升。

并且因果关系明确,而非不稳定的暴升暴落(业绩不稳定以及假账公司,很容易在杜邦分析图里面被解构出来)。

由杜邦分析法,我们可以总览一间公司的重要的三个能力:

  • 盈利能力(净利率的组成)
  • 运营能力(总资产周转率的组成)
  • 财务能力(杠杆的倍数)

不同的公司有不同的特征。

比如

白酒行业,净利率非常高,通常都有 40% 以上,但是周转率低,一年只卖 0.5 趟

百货行业,净利率非常低,通常都有 2% 以上,但是周转率高,一年可以卖 2.44 趟,杠杆也开了 3 倍左右。

用这个简单的图,通常只要检视这四个指标,就能第一步初步分析筛选公司能不能投资。

分类:新手指南 2019-06-11

温馨提示:文中所提案例仅为举例所用,不具投资指导意义。投资有风险,入市需谨慎。
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